Метады ацэнкі акцый

Дата:

2018-11-01 13:00:15

Прагляды:

459

Рэйтынг:

1Любіць 0Непрыязнасць

Доля:

Table of contents:

Правільнае прагназаванне патэнцыялу акцый - прамы заклад іх прыбытковасці. Калі няма ўпэўненасці ва ўласных навыках ацэнкі, то варта даверыць гэтую справу прафесійным удзельнікам рынку. Іх вопыт і веды дапамогуць правільна інвеставаць і прымножыць сродкі.

Метады ацэнкі акцый: для інвестараў і для выпускаюць бакоў

Аналіз патэнцыялу каштоўных папер праводзіцца пры інвеставанні ў прадпрыемства. Ад правільнай ацэнкі залежыць узровень акупнасці і дывідэндаў. Пры ацэнцы выяўляецца інвестыцыйны патэнцыял кампаніі, аптымальнае час для пакупкі і продажу.

Узровень даходнасці залежыць ад правільнага прагназавання

Асноўныя паняцці

Кампанія выпускае акцыі для атрымання дадатковага даходу ад іх продажаў. З гэтай мэтай праводзіцца ацэнка акцый. У той жа час іх ліквіднасць і ўзровень чаканага даходу залежыць ад перспектыў і тэмпаў росту прадпрыемства. Большасць акцый не мае канкрэтнага тэрміну дзеяння. Але мінімальны перыяд дзеяння павінен быць не менш аднаго года. Па змаўчанні яны маюць сілу да тых часоў, пакуль якая выпускае кампанія вядзе прадпрымальніцкую дзейнасць.

Вылучаюцца два тыпу: простыя і прывілеяваныя. Простыя акцыі адрозніваюцца наступнымі ўласцівасцямі:

  1. Пасля іх пакупкі ўладальнік атрымлівае права ўдзельнічаць у сходзе акцыянераў, галасаваць за тыя ці іншыя рашэнні.
  2. Выплаты па акцыях ажыццяўляюцца пасля таго, як будуць зроблены выплаты па прывілеяваных акцыях.
  3. Паміж сабой простыя акцыі дзеляцца на класы А і В. Першы тып мае перавагі ў парадку выплат.

Фактары, якія ўплываюць на вызначэнне кошту

Ацэнка акцый залежыць ад такіх асноўных фактараў, як попыт і прапанова. Аптымальнай лічыцца цана, якую гатовыя плаціць пакупнікі. Аднак такі метад можа быць не аб'ектыўным. Прычынай таму з'яўляюцца іншыя, знешнія фактары.

Больш:

Падаткаабкладанне прадпрымальніка: якія ёсць варыянты

Падаткаабкладанне прадпрымальніка: якія ёсць варыянты

Любое дзяржава спаганяе падаткі з усіх сваіх грамадзян. Важна адзначыць, што прадпрымальнікі, грамадзяне і юрыдычныя асобы па-рознаму папаўняюць бюджэт. Цяпер хацелася б пагаварыць менавіта пра падатках, якія абавязаны выплачваць людзі, якія маюць ст...

Ўклады для пенсіянераў: у якіх банках выгадныя працэнты?

Ўклады для пенсіянераў: у якіх банках выгадныя працэнты?

Пенсіянеры - гэта асаблівая катэгорыя ўкладчыкаў. Большасць з іх маюць хатнія зберажэнні. Разумеючы гэта, банкі прапануюць ўклады для пенсіянераў з выгаднымі адсоткамі. Банкіры даюць магчымасць людзям зразумець, што лепш захоўваць сродкі не дома пад ...

"Лукойл-Гарант" (НПФ): водгукі. Недзяржаўны пенсійны фонд "Лукойл-Гарант"

Кампанія «Лукойл» на слыху ў кожнага грамадзяніна нашай краіны. Аўтазапраўкі гэтай фірмы можна знайсці ў кожным горадзе. «Лукойл» ставіцца да шэрагу кампаній, якія вядуць актыўную грамадскую дзейнасць, паказваюць стабільны дах...

Выбар метаду ацэнкі залежыць ад мэтаў

Па думку спецыялістаў, акцыі расійскіх кампаній на рынку каштоўных папер рэалізуюцца па моцна прыніжаных коштах. Таму прычынай з'яўляецца палітычная нестабільнасць, няпэўнасць перспектыў асобных галін і санкцыі ў дачыненні да краіны. Гэта прыводзіць да таго, што інвестары не спяшаюцца укладваць сродкі. Пры ацэнцы кошту акцый гэтыя фактары старанна аналізуюцца.

Ліквіднасць

Ацэнка кошту акцый патрабуе ўліку ліквіднасці ў бягучы момант і ў будучыні. Пад ліквіднасцю варта разумець магчымасць рэалізаваць іх у любы момант. Па дадзеным крытэры акцыі дзеляцца на тры эшалона.

  • «Блакітныя фішкі» - гэта акцыі кампаній-лідэраў, манапалістаў. Яны маюць стабільны рэйтынг, добрыя перспектывы, што выключае вялікія рызыкі. Большасць інвестараў імкнуцца ўкладваць сродкі менавіта ў «блакітныя фішкі».
  • Другі эшалон ўключае ў сябе кампаніі, якія маюць добры патэнцыял. Спецыялістам выразна бачныя іх перспектывы. З фінансавага пункту гледжання, маюць станоўчыя прагнозы. Нягледзячы на больш высокі ўзровень рызыкі, такія кампаніі таксама маюць інвестыцыйную прывабнасць.
  • На трэцім эшалоне размяшчаюцца кампаніі, якія нядаўна пачалі дзейнасць на рынку. Іх перспектывы невядомыя. Ўклады самыя рызыкоўныя.

Такім чынам, нельга выпускаць з увагі, што ўмовы рынку таксама з'яўляюцца адным з вядучых фактараў пры ацэнцы кошту акцый.

Падыходы ў ацэнцы

Нягледзячы на ўсю складанасць тэорыі фондавага рынку, вопытныя інвестары могуць загадзя пралічваць даходнасць акцый з матэматычнай дакладнасцю. Але ў той жа час большасць пачаткоўцаў інвестараў памыляюцца ў інвеставанні, робячы стаўку на акцыі кампаній, якія некалькі гадоў запар каціруюцца на рынку. Тут узнікае неабходнасць аб больш дэталёвым вывучэнні метадаў ацэнкі незалежна ад бягучых умоў.

Рызыкоўна купляць акцыі на піку коштаў

З гэтага пункту гледжання, вылучаюцца два віды ацэнкі: тэхнічны і фундаментальны аналіз.

Фундаментальны аналіз

Калі прытрымлівацца прынцыпаў фундаментальнага аналізу, то інвестару неабходна вывучыць усю даступную інфармацыю аб кампаніі. Да аналізу падвяргаецца ўсё: бухгалтарскія справаздачы, падатковая сістэма, тэхналогіі вытворчасці, матэрыяльна-тэхнічная база, плануемыя праекты кампаніі, становішча на рынку. Не прапускае з-пад увагі тэндэнцыі галіны, у якой кампанія спецыялізуецца, стратэгіі менеджменту ў дачыненні да новаўвядзенняў у галіны і не толькі. Калі па выніках такога аналізу высьветліцца, што ў кампаніі ёсць патэнцыял, то прымаецца рашэнне аб куплі акцый.

Тэхнічны аналіз

Важны пытанне – у які момант купляць акцыі. Як вышэй згадвалася, акцыі на піку актуальнасці маюць тэндэнцыю да зніжэння каціровак. Узнікае неабходнасць пралічыць дакладнае час пакупак і продажаў. У гэтым дапаможа тэхнічны аналіз. Ажыццяўляецца шляхам вывучэння графіка росту папулярнасці акцыі. Аптымальным момантам лічыцца перыяд, калі кошт акцый зніжаецца, і набліжаецца да пэўнай адзнацы, на мове гульцоў фондавага рынку лініяй падтрымкі.

Аптымальнае час для пакупкі - ніжняя адзнака

Пры продажы таксама варта звярнуцца даграфіку. Калі кошт расце і набліжаецца да пікавай адзнакі, то варта рэалізаваць акцыі.

Але такая палітыка больш ўласцівая рынкавых спекулянтам. Незалежна ад рэальнага патэнцыялу акцый, яны прадаюць іх, калі ёсць попыт, і купляюць, калі актуальна прапанова.

Якія метады ацэнкі пераважныя?

Ужывальныя метады ацэнкі акцый залежаць ад таго, якую мэту пераследуе ацэнка. Тут ёсць інтарэсы двух бакоў: інвестара і якая выпускае кампаніі. Першага цікавіць даходнасць акцый. Другая бок зацікаўлены ў прыцягненне дадатковых сродкаў не толькі ў бягучую дзейнасць, але і, магчыма, у будучыя праекты.

Акрамя таго, ацэнка акцый праводзіцца пры рэструктурызацыі прадпрыемства, пры здзяйсненні здзелак, для атрымання крэдыту ў банку, для перадачы пакета акцый трэцім асобам і пераважна для нагляднай дэманстрацыі перспектыў кампаніі.

Тэрмін дзеяння акцый вымяраецца некалькімі гадамі

Ва ўсіх выпадках ацэнка рынкавай кошту акцый праводзіцца 5 метадамі. Яны наступныя:

  1. Намінальны. Кошт акцый пры такім метадзе павінна быць роўная 25 % ад статутнага капіталу або менш. Пры гэтым для кожнай акцыі сума павінна быць аднолькавай. Агульная сума якія выпускаюцца акцый па зададзенай кошту не павінна перавышаць суму статутнага капіталу.
  2. Рынкавы метад. Кошт па такім метадзе будзе адрознівацца ад папярэдняга каэфіцыента. Тут арыенцір робіць на попыт і прапанову. Калі кампанія стабільная – то ацэнка акцый дасць ёй выгадныя перспектывы. І наадварот, пры нестабільнай становішчы кампаніі акцыі каштуюць танней.
  3. Балансавы кошт. Каэфіцыент стане вядомы, калі ўзяць суму чыстых актываў і падзяліць на колькасць акцый. Такі метад выкарыстоўваецца і ў дачыненні, калі трэба будзе зліццё кампаній.

Цікавы практычны момант: на Захадзе кампаніі ацэньваюцца вышэй, чым іх бухгалтарскія паказчыкі. У Расеі ўсё наадварот – вядучым фактарам з'яўляюцца фінансавыя паказчыкі. Гэта абумоўлена адсутнасцю інфармацыі для прымянення іншых метадаў.

  1. Ацэнка кошту акцый па ліквідацыі метадзе. Прымяняе рэшткавы прынцып. Дывідэнды будуць налічвацца пасля таго, як кампанія прадасць актывы па выгаднай цане, разлічыцца з контрагентамі і выплаціць па прывілеяваных акцыях. Тут вырашальным фактарам для прыбытковасці акцый з'яўляецца ліквідацыйная сума прадпрыемства. Варта ўлічваць, што парадак разлікаў з афіляваныя кампаніямі і асобамі усталяваны законам. У гэтым спісе акцыянеры займаюць не першую ролю, што спараджае пэўныя рызыкі для інвестара.
  2. Інвестыцыйны метад прадугледжвае арыенцір на кошт, якую інвестар лічыць аптымальным. Але яго ацэнка не павінна быць галаслоўнай. Ён павінен абгрунтаваць такую кошт і прыводзіць вынікі аналізу і іншыя аргументы.

Які метад абраць?

Ацэнка акцыі прадпрыемства, у прыватнасці метад ацэнкі залежыць ад катыровак на рынку. Калі каціроўкі знаходзяцца на піку або бліжэй да яго, то варта разлічыць сярэднеўзважаную суму на дату правядзення ацэнкі. У адваротным выпадку, калі акцыі маюць нізкія паказчыкі, то вырабіць ацэнку значна складаней. У такіх выпадках становіцца актуальнай не ацэнка акцыі прадпрыемства, а вызначэнне кошту ўсяго прадпрыемства.

Варта ўлічваць, што дадзеныя метады не з'яўляюцца вычарпальнымі. Акрамя таго, ёсць спосабы, пры якіх галоўную ролю гуляюць паказчыкі фінансавай дзейнасці.

Ацэнка кошту пакета акцый пры такіх метадах будзе наступнай:

  • Разлік кошту чыстых актываў у абароце.
  • Аналіз рынку капіталаў.
  • Дыскантавання фінансавых патокаў.
  • Матэматычнае ўзважванне.
  • Капіталізацыя даходаў.

Практычнае прымяненне метадаў

Цыкл ліквіднасці акцый можа вар'іравацца ад некалькіх месяцаў да некалькіх гадоў. Каб не застацца ў страце ад інвестыцыйнай дзейнасці, варта рабіць стаўкі на акцыі з працяглымі тэрмінамі. Таму ёсць два важкіх аргументу:

  1. У доўгатэрміновым перыядзе ўдзельнічаюць менш спекулянтаў, курсы можна прадказаць з больш высокай дакладнасцю.
  2. Дзякуючы стабільнаму росту яны прыносяць больш прыбытку. З гэтага пункту гледжання, некаторыя акцыянеры трымаюць іх да паўстагоддзя.
Ёсць акцыі, якіх трымаюць дзесяцігоддзямі

Як выгадна ўкласціся ў акцыі?

Інвестар абсалютна вольны ў сваіх перавагах, нават калі адзнака пакета акцый абяцае станоўчыя вынікі. Сярод расійскіх інвестараў папулярныя акцыі заходніх краінах, якія развіваюцца кампаній. Гэта абумоўлена іх стабільнасцю.

Такая ж карціна і на захадзе, толькі з арыентацыяй, наадварот, – у Расею. Лічыцца, што расейскія кампаніі прыносяць больш прыбытку ў кароткатэрміновым перыядзе. Такая тэндэнцыя дазваляе ім інвеставаць істотныя сумы ў айчынныя прадпрыемствы.

Улічваючы той факт, што фондавы рынак патрабуе глыбокіх ведаў, практычнага вопыту і шмат іншых умоў, частка інвестараў не рызыкуе самастойна займацца ацэнкай акцый. Яны перадаюць сродкі ў давернае кіраванне або дзейнічаюць праз спецыяльныя фонды.

Кіраванне акцыямі

Па змаўчанні мэта куплі акцый зразумелая – атрыманне прыбытку. Але адзін з галоўных законаў інвеставання абвяшчае – не варта ўкладаць усе сродкі на акцыі адной кампаніі. Такі падыход абумоўлены рызыкамі, якія не залежаць ні ад інвестара, ні адякая выпускае кампаніі.

Пасля таго як праведзена ацэнка акцый кампаніі, ўжываецца класічная стратэгія. Яе асноўныя крытэрыі наступныя:

  • Калі мэтай інвеставання з'яўляецца захаванасць сродкаў, то варта рабіць стаўку на «блакітныя фішкі». Іх колькасць не абмежавана. Аптымальна – ад 3 да 5 у залежнасці ад агульнай сумы інвеставання.
  • Калі інвестар гатовы рызыкаваць дзеля атрымання больш высокіх даходаў, то варта прыгледзецца ў бок акцый з другога і трэцяга эшалона. Прапорцыі наступныя: 50 % - у «блакітныя фішкі», тыя, што засталіся 50 % варта размеркаваць паміж другім і трэцімі эшалонамі.

Пры такім падыходзе інвестар застрахаваны ад вялікіх страт: калі трэці эшалон не апраўдаў прагнозы, то другі можа кампенсаваць страты.

Удзельнікі рынку каштоўных папер ўмеюць дакладна прагназаваць кошт акцый

Заключэнне

Рынак каштоўных папер як асобная галіна эканомікі сфарміраваны даўно. Калі раней да яе мелі доступ толькі пэўныя персоны са спецыяльнай падрыхтоўкай і ў адпаведнай эканамічнай асяроддзі, то ў цяперашні час доступ ёсць у кожнага жадаючага. У гэтым дапамагаюць інфармацыйныя тэхналогіі, развіццё інтэрнэту і даступнасць інфармацыі. Дзякуючы ім, рынкавая адзнака акцый і далейшыя здзелкі з ёй даступныя нават пачаткоўцам інвестарам.

Уваходная сума ў рынак інвестыцый нікім не кантралюецца. У залежнасці ад уласных магчымасцяў, кожны трэйдар або інвестар мае права рызыкаваць любой зручнай для яго сумай.


Article in other languages:

AR: https://www.tostpost.com/ar/finance/8915-methods-of-valuation-of-shares.html

DE: https://www.tostpost.com/de/finanzen/15992-methoden-zur-bewertung-von-aktien.html

En: https://www.tostpost.com/finance/8068-methods-of-valuation-of-shares.html

ES: https://www.tostpost.com/es/finanzas/16003-los-m-todos-de-evaluaci-n-de-las-acciones.html

HI: https://www.tostpost.com/hi/finance/8921-methods-of-valuation-of-shares.html

JA: https://www.tostpost.com/ja/finance/8920-methods-of-valuation-of-shares.html

KK: https://www.tostpost.com/kk/arzhy/15985-ba-alau-d-ster-akciyalar.html

PL: https://www.tostpost.com/pl/finanse/15957-metody-wyceny-akcji.html

PT: https://www.tostpost.com/pt/finan-as/15959-m-todos-de-avalia-o-de-a-es.html

TR: https://www.tostpost.com/tr/maliye/15990-hisse-senedi-de-erleme-y-ntemleri.html

UK: https://www.tostpost.com/uk/f-nansi/15976-metodi-oc-nki-akc-y.html

ZH: https://www.tostpost.com/zh/finance/9708-methods-of-valuation-of-shares.html






Alin Trodden - аўтар артыкула, рэдактар
"Прывітанне, Я Алін Тродден. Я пішу тэксты, чытаю кнігі і шукаю ўражанні. І я нядрэнна ўмею распавядаць вам пра гэта. Я заўсёды рады ўдзельнічаць у цікавых праектах."

Заўвага (0)

Гэтая артыкул не мае каментароў, будзьце першым!

Дадаць каментар

Навіны

Для Чаго Набываць Нерухомасць У Падмаскоўе?

Для Чаго Набываць Нерухомасць У Падмаскоўе?

Не завастраючы ўвагу на тым, аб якой канкрэтна нерухомасці ідзе гаворка, можна адказаць пэўна: падмаскоўная нерухомасць – гэта выдатнае ўкладанне сродкаў! Валодаючы куды больш уцямнай коштам, чым «внутримкадская»...

Што такое «Часопіс гаспадарчых аперацый»

Што такое «Часопіс гаспадарчых аперацый»

Усе без выключэння гаспадарчыя аперацыі, што выконваюцца ў працэсе дзейнасці прадпрыемства, павінны быць зафіксаваныя ў спецыяльным рэгламенце. Ён носіць назву «Часопіс гаспадарчых аперацый». Гэты дакумент вызначае алг...

"Кукуруза" (карта). Водгукі аб пластыкавай карце "Кукуруза" ад "Эўрасяці"

Наведвальнікі салонаў "Эўрасяці" маюць магчымасць атрымаць цікавы прадукт - пластыкавую карту "Кукуруза". Якія яго асаблівасці? Можна выкарыстоўваць крэдытную карту як, і наколькі гэта будзе выгадна? У якіх варыянтах карыстання "п...

Сацыяльная іпатэка ў Казані. Сацыяльная іпатэка для маладых сем'яў

Сацыяльная іпатэка ў Казані. Сацыяльная іпатэка для маладых сем'яў

Іпатэка – выгляд пазыку, па ўмовах якога кліент набывае нерухомасць і абавязваецца ў названы тэрмін вярнуць доўг. У якасці забеспячэння выканання абавязацельствы маёмасць пераходзіць у заклад да банку. Пакупнік можа таксама ...

Кадастравы пашпарт на дом: як атрымаць? Кадастравы палата

Кадастравы пашпарт на дом: як атрымаць? Кадастравы палата

Кадастравы пашпарт — гэта сведчанне, прадастаўленае дзяржаўнай кадастравай службай, у якім пазначана ўся інфармацыя аб аб'екце:адрас размяшчэння;назва;прызначэнне;якія выкарыстоўваюцца для будаўніцтва матэрыялы;размяшчэнне а...

Топ-10 банкаў Расіі - ўстойлівасць і надзейнасць

Топ-10 банкаў Расіі - ўстойлівасць і надзейнасць

Спецыялісты банкаўскай справы ў Расіі спрачаюцца аб колькасці фінансавых устаноў, неабходных для нармальнага функцыянавання эканомікі і дасягненні максімальнага камфорту для насельніцтва. Адназначна задавальняльнай ўсіх лічбы няма...